Assistant Professor of Finance, Universiteit van New York
Betoogd wordt, dat de vereffening en de overname van alternatieve wijzen van afsluitenDaarom zijn deze wijzen van exit zou kunnen hebben verschillende determinanten. Voor het verkennen van deze mogelijkheid, een multinomiale logistische (MNL) regressie model wordt geschat met behulp van cross-sectionele gegevens van bedrijven. Wij vinden dat de effecten van de leeftijd, de grootte, de leverage, de innovatieve competentie en de winstgevendheid van belang voor de waarschijnlijkheid van een faillissement. In tegenstelling, het effect van de winstgevendheid werd gevonden significant te zijn voor de kans op overname. Bovendien zijn de effecten van de grootte en de hefboom zijn ongelijk over de exit-modi, dat is de grote ondernemingen hebben meer kans om te worden geliquideerd, maar minder waarschijnlijk te worden verworven, en de hoge hefboom bedrijven hebben meer kans om te worden geliquideerd, maar minder waarschijnlijk worden overgenomen. De bevindingen van deze studie tonen aan dat de determinanten van de vereffening en de overname modes van uitgang zijn verschillend in de Indische elektronica-industrie. Fusies en Overnames zijn geweest op de stijging sinds de laatste drie decennia en als zodanig in de belangstelling van wetenschappers. Conclusies die getrokken zijn door de bestaande studies geven aan dat dergelijke transacties niet resulteren in een betere prestatie, ze eroderen overnemende bedrijf de aandeelhouders van waarde, en het produceren van zeer volatiele markt keert terug. Aantal studies hebben geanalyseerd redenen voor een dergelijke inefficiënties en gewezen op verschillende factoren achter hen. Echter, om onze kennis, zeer weinig aandacht werd gegeven aan de zakelijke evaluatie proces als een beïnvloedende factor is. Daarom, door middel van een holistische visie, het doel van dit werk is om te onderzoeken hoe de betrokken componenten in de zakelijke evaluatie proces invloed heeft op de uitkomst van fusies en overnames. Samengevat de bevindingen blijkt dat strikt gecontroleerd en onderling verbonden onderdelen met betrekking tot de zaken evaluatieproces hebben een significante invloed op het resultaat van de grensoverschrijdende transacties. Verder zijn de resultaten wijzen er ook op dat als de selectie en beoordeling van de doelgroep bedrijven is verbeterd, de Fusie en Overname zullen de resultaten beter. De auteur erkent de nuttige suggesties en opmerkingen van Keith V. Renshaw, Lawrence S. Ritter en het Tijdschrift' de revisor Het onderzoek werd uitgevoerd terwijl onder een Regents Fellowship aan de Universiteit van Californië, Los Angeles. De auteurs verkennen de determinanten van liquidatie waarde van de activa, met name gericht op de potentiële kopers van activa. Wanneer een onderneming in financiële nood moet om activa te verkopen, de industrie collega s zijn waarschijnlijk het ervaren van problemen met zichzelf, leiden tot de verkoop van activa op de prijs beneden de waarde in het beste gebruiken.
Copyright door American Finance Association
Deze illiquiditeit maakt activa goedkoop in slechte tijden en dus ex ante is een belangrijke privé-kosten van de hefboomwerking. De auteurs gebruiken deze focus op asset kopers tot het verklaren van de variatie in de schulden capaciteit voor alle sectoren en over the business cycle, evenals de stijging van de AMERIKAANSE corporate hefboom in de jaren. R D investeringen dragen bij aan de ontwikkeling van een stevige technologische middelen, en het bezit van deze middelen vergroot vaak een bedrijf aantrekkelijker te maken als een potentiële overname doelwit.
Echter, de waarde toegekend aan een onderneming technologische middelen door overnemers kunnen worden beheerd door de industrie milieukenmerken.
Met behulp van gegevens uit bedrijven, merken we dat de investeringen in R D voorspellen overname kans en die R D investeringen zijn het meest sterk geassocieerd met de acquisitie van bedrijven onder de voorwaarden van hoog milieu-eer en dynamiek. Theoretische en beleidsmatige implicaties worden besproken. Copyright Blackwell Publishing Ltd Ondanks een groeiende literatuur over het belang van milieu-activiteiten voor bedrijven' strategieën, er zijn nog weinig studies gericht op het analyseren van de vraag of een milieu-oriëntatie van invloed is op de prestaties op gebied van innovatie.
Bedrijven in de chemische industrie hebben grote aandacht voor dit onderwerp, door de grotere impact van hun beslissingen kunnen hebben op het milieu.
Deze studie richt zich op de chemische industrie en draagt bij belangrijke bevindingen over de relatie tussen een bedrijf de milieu-oriëntatie en de innovatie prestatie. Door middel van een logistische regressie model onze papier toont het bestaan van deze relatie en de relatieve belang in vergelijking met andere strategische keuzes van de bedrijven (markt en de kosten). De belangrijkste bijdrage van dit papier is dat de chemische industrie bedrijven met een milieu-oriëntatie verbeteren van hun prestaties op gebied van innovatie, met name voor de logistieke systemen en processen voor de productie. Dit artikel ontwikkelt alternatieven voor maximum likelihood schatters voor de logistieke regressie modellen en vergelijkt de gemiddelde kwadratische fout van de schatters. De MEL voor de vector van de onderliggende succes kansen heeft alleen laag bij de echte kansen zijn extreem. Extreme kansen komen overeen met logistische regressie parameter vectoren die zijn groot in de norm. Een concurrerende"beperkt"en een empirische versie van het worden voorgesteld als schatters met betere prestaties dan de MLE voor centrale kansen.
Een benadering van de EM-algoritme voor het schatten van de beperking beschreven.
Zoals in het geval van de normale theorie ridge schatters, de voorgestelde schatters zijn weergegeven formeel worden derivable door Bayes en de empirical Bayes argumenten. De kleine steekproef operationele kenmerken van de voorgestelde schatters worden vergeleken met de MLE via een simulatie studie zowel de schatting van de individuele kansen en logistieke parameters worden beschouwd. Wij presenteren u een goodness-of-fit test voor de logistische regressie model onder een case-control-sampling. De test statistiek is gebouwd op een discrepantie tussen twee concurrerende kernel density schatters van de onderliggende voorwaardelijke verdelingen gegeven geval-controle status. De voorgestelde goodness-of-fit test wordt weergegeven om te vergelijken zeer gunstig af bij de eerder voorgestelde tests voor case-control bemonstering in termen van macht.
De test statistiek kan eenvoudig worden berekend als een kwadratische vorm in de resten van een mogelijke logistische regressie maximum likelihood passen.
Daarnaast zijn de voorgestelde test is affien invariant en heeft een alternatieve representatie in termen van empirische kenmerk functies. Doel: Het doel van deze studie is het onderzoeken van de bedrijven' de determinanten van de verworven in de Indische industriële sector. Er is bewijs van de relatie tussen de waarschijnlijkheid wordt overgenomen en een aantal vaste specifieke kenmerken, zoals leeftijd, grootte, onderzoek en ontwikkeling (R D), reclame-intensiteit, de productiviteit, de leverage, de winstgevendheid, immateriële vaste activa en financiële beperkingen. Er is echter weinig bekend over het verband tussen deze kenmerken en de kans dat de overname in de Indische industriële sector.
Ontwerp methodologie aanpak: Het monster is een paneel van, Indiase industriële bedrijven verspreid over bijna tien jaar.
Random effecten logistieke (REL) regressie model is aangenomen om de controle van de onderneming specifieke ongeobserveerde heterogeniteit in de steekproef. Dit is een essentiële voorwaarde voor het verstrekken van accurate en effectieve determinanten van verworven. Bevindingen: de Empirische resultaten blijkt dat de determinanten van de verworven in het Indiase productie sector: leeftijd, grootte, R D intensiteit, reclame-intensiteit, de productiviteit en leverage. Uit de bevindingen blijkt dat de toename in de ondernemingen leeftijd, grootte, R D intensiteit en reclame-intensiteit verhoogt de kans te worden verworven. Echter, een toename van de productiviteit en de hefboomwerking vermindert de kans te worden verworven. Onderzoek beperkingen implicaties: de resultaten van dit onderzoek nuttig zijn voor potentiële doelen te komen op de meer zorgvuldige beoordeling van de aantrekkelijkheid en daarmee het bevorderen van hun verwerving als een meer efficiënte wijze van afsluiten. Originaliteit waarde: Het papier draagt bij sommige empirisch bewijs dat de determinanten van de verworven in het Indiase industrie met behulp van een panel data en REL regressie model.
